支持民营经济发展需打组合拳-东方理财

近期,高层频频喊话支持民营经济发展,国务院召开常务会议,充分肯定民营经济对社会发展的作用,决定出台多项政策为短期面临困难的民营企业提供支持,其中包括进一步优化营商环境、减少社会资本市场准入限制、设立民营企业债券融资支持工具、新添再贷款和再贴现额度1500亿元、进一步减轻企业税费负担等,深圳针对存在股票质押风险的上市公司安排百亿专项资金援助。

政策出台之密集、力度之大超出市场预期,这既有力回应了近期社会各界对民营经济未来发展的焦虑,又给处于困难期的广大民营企业家吃了定心丸。

改革开放以来,随着市场经济理念的深入人心,民营经济也得到了突飞猛进的发展,特别是在我国加入世贸组织以后,民营经济更是率先融入了全球产业链条,在家用电器、玩具、纺织、化工等多个制造业行业,民营经济都走在了全球制造业的前列,部分产品的技术含量和质量均达到全球领先水平,产品遍及欧美发达国家。

民营经济对我国宏观经济和社会发展的作用也日益增加,其贡献了50%以上税收,60%以上GDP,70%以上技术创新,80%以上城镇劳动就业,90%以上新增就业和企业数量。

但2018年以来,民营经济遇到了不同程度的困难,一些民企由于种种原因退出了市场,所面临的困难突出表现在其生产所需的资本、劳动力、土地、原材料等成本大幅提升,同时外部需求却在下降。

在成本增加方面,首先体现在信贷成本的提升上,在去杠杆和紧信用政策背景下,2017年以来市场利率快速提升,民营经济由于缺乏合格抵押物,其获得信贷的难度和贷款利率大幅增加。

央行披露信息显示,6月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率5。

97%。

考虑到国有企业加权贷款利率普遍低于民营企业1。

5个百分点左右,民营企业贷款加权利率普遍处于7。

5%左右水平。

一些民营上市公司由于无法获得银行信贷不得不质押股权融资,这也为当前部分民企股权质押爆仓带来隐患。

其次体现在原材料成本的提升,2016年以来上游资源行业大幅整合引致原材料成本快速提升。

南华工业品指数在2015年末处于1110点左右的低点,今年10月该指数已上升至2250点左右,代表原材料成本两年以来已翻倍。

再次表现为劳动力成本近年来同样提高较快,2012年以后我国人口结构出现了一系列变化,劳动人口在总人口比重呈现下降态势,对应劳动力成本快速提升,民营经济多处于劳动密集型行业,对人力成本的敏感性较强。

更不能忽视的还有土地使用成本,我国先进民营经济特别是制造业主要集中于东部沿海城市,这些城市近年来房价普遍快速上涨,房价的上涨使得土地资源并不丰富的东部沿海地区工业用地更加紧张。

此外,民营企业普遍处于行业中下游,面对综合成本的提升,因行业集中度普遍不高,短期难以通过涨价的方式向消费者传导成本上涨,如果哪个企业率先贸然涨价,哪个企业可能就最先会被消费者抛弃。

当然,部分民营企业在经济向好时过度加杠杆扩大产能、多元化发展、摊子铺得过大,在去杠杆时期毫无疑问会面临资金链紧张的问题。

而在需求端,受国际贸易摩擦影响,民营企业产品海外订单有下降态势,受国内过往10年三次加杠杆影响,三大需求主体杠杆率均处于较高水平,短期再无加杠杆之空间,由此导致国内需求疲软。

因而,成本和需求的一升一降直接压缩的是民营企业的利润空间。

如不及时解决民营经济所面临的各方面困难不仅不利于上游国有经济的发展,更不利于整体经济的稳定,必须下大力气多角度出台有针对性的“组合拳”政策予以解决,其中唯有加强产权保护、强调竞争中性和公平的获得要素,才能不断优化民营经济发展的环境、提升民营经济活力、促进民营经济长期可持续发展。

具体来说可先从以下几个方面重点推进。

一是加快推进垄断性行业特别是服务业的准入限制。

虽然工业领域多个行业均受产能过剩的困扰,但随着人民生活水平的提高,其对医疗、教育、养老等服务行业需求持续旺盛,这些行业仍处于“蓝海”,有较大的发展潜力。

但这些行业目前并未完全对民资开放,希望年底前修订完成并全面实施新版市场准入负面清单能加大这些行业的开放力度。

充分竞争的引入不仅能给居民带来更优质的服务,还可有效分流民间资本,避免资本在房地产等资产上过度集聚形成泡沫。

二是提高民营经济公平获得市场要素特别是资本要素的权利。

我国当前驱动经济增长的方式正由投资驱动转向创新驱动,这意味着未来固定资产投资难以保持前些年年均两位数的增速,这也间接影响到融资方式的改变。

创新驱动模式下的融资方式更趋向于直接融资,因而未来需有效做强做大资本市场。

当前设立民营企业债券融资支持工具仅是第一步,今后更要加大力度完善证券法等基础法律法规,加大对违规企业和个人惩罚的同时打通民资直接融资的瓶颈。

三是有针对性地降低企业运行成本。

重点推进减税和降地租改革。

应当注意到当前企业运行成本高企的原因是多方面的,降低企业综合负担不仅涉及间接税向直接税过渡的宏观税制改革,更涉及给企业降地租、降社保费等微观领域改革,需尽早从多角度出台改革措施。

下半年以来我国财政收入和税收增速已出现放缓态势,个税改革也进入实操环节,证明减税已在路上。

此外,出台环保、补交社保等政策时应充分考虑企业适应能力和时间,避免一刀切。

只有在坚持“两个毫不动摇”前提下,全方位、多角度改善民企生存空间,以组合拳方式支持民营经济,才能提振市场的信心,才能增强经济的活力,才能保持宏观经济的平稳运行。

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